Kinh tế thế giới đang đối mặt với
nguy cơ giảm phát khi chỉ số tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế
giới là Trung Quốc đã rơi xuống mức thấp nhất của gần ba thập kỷ.
Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đang làm tê liệt hoạt động đầu tư toàn cầu và gây ra một cú sốc giảm phát lớn. (Nguồn: Bloomberg) |
Theo
hãng tin Bloomberg, giá hàng hóa của Trung Quốc đang trên đà giảm mạnh
nhất kể từ năm 2016, làm dấy lên lo ngại nước này sẽ xuất khẩu giảm phát
ra toàn cầu.
Nguy cơ giảm phát lớn
Có
thể thấy chi phí đầu vào và giá năng lượng đã giảm kể từ tháng 6/2019,
qua đó giúp cải thiện chi phí cho nhà sản xuất. Tuy nhiên, nhu cầu yếu
cùng sự tồn tại của rất nhiều công suất dư thừa đã buộc các nhà sản xuất
Trung Quốc phải hạ giá thành sản phẩm của mình.
Mặc
dù việc hàng hóa trở nên rẻ hơn có thể mang lại một số lợi ích cho
người tiêu dùng nước ngoài khi thời điểm Giáng Sinh đang gần kề, song
điều này cũng dẫn đến một hiệu ứng xuống giá tổng thể trên toàn thế
giới, khi các công ty ở khắp mọi nơi buộc phải cạnh tranh với “đối thủ”
Trung Quốc để bảo vệ lợi nhuận. Tồi tệ hơn, điều này sẽ làm gia tăng
thêm căng thẳng cho cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung.
Hai
chuyên gia Stephen Jen và Joana Freire của hãng nghiên cứu Eurizon SLJ
Capital nhận định: “Các chỉ số lạm phát đang chịu ảnh hưởng ngày càng
lớn bởi yếu tố toàn cầu, đặc biệt bởi xu hướng giảm giá các mặt hàng
Trung Quốc”.
Cũng
theo hai chuyên gia của Eurizon SLJ Capital, điều này có liên quan đặc
biệt tới việc Trung Quốc đang xuất khẩu phần dư thừa công suất sản xuất
của mình, giữa bối cảnh nền kinh tế này đối mặt với nhu cầu nội địa yếu
và căng thẳng thương mại chưa có hồi kết với Mỹ, trong khi vẫn thiếu
những biện pháp kích thích tăng trưởng.
Theo
Stephen Jen và Joana Freire, sự sụt giảm gần đây của Chỉ số giá sản
xuất (PPI) – một chỉ báo quan trọng của khu vực chế tạo do giá xuất
xưởng của hàng hóa, có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số lạm phát
của Mỹ và châu Âu, tương tự như những gì đã xảy ra trong giai đoạn 2014 -
2016. Hiện nay, PPI tại Đức, Nhật Bản, Hàn Quốc và Mỹ đã ở mức âm.
Ngoài
ra, điều đáng lưu tâm là mặc dù tình trạng giảm phát đang diễn ra tại
Trung Quốc, nhưng giá trị các khoản vay thì không. Điều đó khiến lĩnh
vực công nghiệp, vốn dựa vào các khoản nợ ngân hàng, gặp nhiều khó khăn.
Chuyên
gia Chua Hak Bin thuộc hãng nghiên cứu Maybank Kim Eng Research Pte. ở
Singapore lại cho rằng, cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đang
làm tê liệt hoạt động đầu tư toàn cầu và gây ra một cú sốc giảm phát
lớn. Ông Chua cho biết thêm, các biện pháp thuế quan của Mỹ đã buộc
Trung Quốc phải xuất khẩu công suất sản xuất dư thừa sang một nước thứ
ba, khiến nhiều công ty và quốc gia cảm nhận áp lực giảm phát.
Rủi
ro giảm phát phản ánh vai trò mạnh mẽ hơn của Trung Quốc đối với nền
kinh tế thế giới và đối với nhiều ngành công nghiệp nói riêng, nước này
được coi như một “price-setter” (tạm dịch: người đặt giá). Trong năm
2018, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới chiếm đến 12% tổng thương mại
toàn cầu, là quốc gia đơn lẻ có đóng góp lớn nhất vào hệ thống thương
mại thế giới.
Tương
tự như những gì đã xảy ra trong các năm 2014 - 2016, một dòng hàng hóa
rẻ hơn từ Trung Quốc sẽ khiến ngân hàng trung ương ở các nước khác gặp
khó khăn hơn trong việc duy trì một tỷ lệ lạm phát bền vững. Giá tiêu
dùng ở Nhật Bản, Đức và Mỹ hiện đã ở dưới mức mục tiêu lạm phát khoảng
2% mỗi năm và với xu hướng giảm giá nhập khẩu, sản xuất sẽ khiến việc
đạt được những mục tiêu đó trở nên khó khăn hơn.
Hiệu
ứng trượt giá của hàng hóa xuất khẩu Trung Quốc đã xuất hiện trong dữ
liệu của một số đối tác thương mại Trung Quốc, với giá máy móc, kim
loại, vải và hóa chất nhập khẩu vào Nhật Bản, Mỹ đều suy giảm.
Mỹ
và Nhật Bản là hai quốc gia nhập khẩu lớn nhất của Trung Quốc. Ngoài
việc PPI giảm, các công ty Trung Quốc còn có xu hướng giảm giá sản phẩm
để bù lại mức thuế quan của hàng hóa sang Mỹ. Cùng với đó, Nhân dân tệ
suy yếu so với USD cũng là lý do khiến hàng Trung Quốc trở nên rẻ hơn so
với các “đối thủ”.
Không quá đáng lo
Mặc
dù vậy, nếu nhìn một cách tích cực hơn, có thể thấy rằng, tình trạng
giảm phát của các nhà sản xuất Trung Quốc không đến mức tồi tệ như hồi
năm 2015. Phần lớn sự sụt giảm hiện nay là hậu quả của việc giá năng
lượng và hàng hóa xuống thấp, theo chuyên gia Michael Shaoul của hãng
quản lý tài sản Marketfield Asset Management.
Chuyên
gia Michael Shaoul cho rằng, nếu thị trường năng lượng ổn định hơn, sự
biến động của chỉ số giá sản xuất Trung Quốc có thể trở nên trung lập và
không quá lo ngại.
Các
nhà kinh tế dự đoán PPI trên toàn cầu sẽ chạm đáy trong quý IV/2019
trước khi phục hồi nhẹ. Đối với riêng Trung Quốc, tình hình có vẻ khả
quan hơn khi giá thịt lợn tăng vọt đang đẩy chi phí thực phẩm lên theo.
Điều đó khiến giá thịt xông khói toàn cầu được cải thiện và đang đẩy giá
của các loại thực phẩm khác lên cao.
Chi
Lo, nhà kinh tế lớn của Trung Quốc tại bộ phận quản lý tài sản của ngân
hàng BNP chi nhánh Trung Quốc nhận định, giảm phát là sự tổng hòa của
giá cả hàng hóa và nhu cầu nội địa yếu. Tại thời điểm này, Trung Quốc
mới chỉ đang rơi vào trạng thái thiểu phát chứ chưa đến mức giảm phát.
Theo
Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS), trong quý III/2019, kinh tế
nước này tăng trưởng 6%, mức thấp nhất trong gần ba thập niên, trước sự
sụt giảm nhu cầu trong nước và cuộc chiến thương mại kéo dài với Mỹ. Đây
là mức tăng hàng quý thấp nhất kể từ năm 1992, dù vẫn nằm trong phạm vi
mục tiêu 6-6,5% năm 2019 của Chính phủ Trung Quốc.
(Báo Quốc Tế)
Không có nhận xét nào